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需要解決的四個困境。

財務困境

近三年，公司實現凈利潤分別為4667.64萬元、2924.34萬元和1525.62萬元。凈利潤下降是由于受達夫腫瘤醫院遷址及境外癌癥住院人數減少影響，公司癌癥治療服務業務下降所致。醫院實現效益需要一定的潛伏期，公司短期內仍面臨凈利潤下降的風險。在過去的三年里...[全文]。

募集資金投資項目預期效益不能實現

本次投資項目建成后，將提升公司癌癥治療服務供給能力、品牌知名度和可持續盈利能力。公司提出的投資項目可行性分析是基于當前市場環境、技術發展趨勢等因素。盡管投資項目經過了嚴格的可行性研究和論證，但由于市場環境的原因，仍有一些重大變化。

市場推廣效果易受典型病例影響

癌癥治療行業的信息傳播是特殊的。患者極度關注治療的真實效果，會對信息的真實性高度敏感。根據這一特點，發行人采取學術推廣營銷、患者口碑宣傳、名人宣傳、醫患溝通、媒體自發報道等方式。上述營銷方式為發行人贏得了更高的市場認知度，贏得了...[全文]。

藥品銷售業績不穩

為加強藥品監督管理，規范藥品流通秩序，國家制定了一系列規范藥品流通、全面管理藥品定價的政策。根據《關于建立國家基本藥物制度的實施意見》等有關規定，國家發展改革委等有關部門定期調整并公布國家基本藥物零售價格表。藥品流通企業的利潤/...[全文]。

市場查詢。

低負債率下上市圈錢？

“如果一家公司的負債率過低，可以依靠自身的現金流來滿足擴張需求。發審委將考慮公司IPO融資的必要性，是否存在利用資本市場‘圈錢’的嫌疑。”一位參加過IPO會議的投資銀行家表示。此外，達夫醫療連續兩年凈利潤下滑，也可能對其IPO產生不利影響。...[全文]

“掛羊頭賣狗肉”

作為一家民營醫療機構，達夫醫療的主要資產是廣州達夫腫瘤醫院。該公司的主要業務最初是為癌癥治療服務。但由于該收入持續減少，達夫醫療的主營業務收入依賴藥品銷售。對于癌癥治療收入下降，公司解釋主要原因是國外市場發展不及預期。2012年和2011年...[全文]。

募投前景不被看好

在“腫瘤治療”業務大幅下滑的同時，達夫醫療逆勢拓展相關業務，公司募資項目前景堪憂。招股書顯示，2011年底達夫腫瘤醫院搬遷后，公司病床數量大幅增加。2012年和2013年，平均開放床位數分別為160張和152張，住院人數分別為3156人和322人。

最大的供應商凈利潤意外下降。

最大供應商突遭意外

2013年福醫最大供應商遼寧惠明藥業有限公司也被遼寧省醫療監管部門取消經銷資格。遼寧惠明醫藥雖然恢復了經銷資格，但并未說明為何被遼寧省相關部門取消經銷資格。如今，達夫醫療的主營業務嚴重依賴藥品銷售。藥品在醫療行業出售。

凈利潤下滑超四成

凈利潤連續兩年下滑的問題，也可能對其IPO產生不利影響。招股說明書中的披露。2011年至2013年，達夫醫療凈利潤分別為4667.64萬元、2924.34萬元和1525.62萬元，同比分別下降37.3%和47.8%。對此，達夫醫療解釋稱，2012年，公司凈利潤大幅下降，主要原因是達夫腫瘤。