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【/h/】摘要:兩會臨近，醫療仍是熱點，養老產業概念和國企改革預期越來越熱，沒有“穹頂”保護。請加強鍛煉。

上周總結:1。精準醫學的概念持續顯現；2.“干細胞”階段性政策草案符合預期；3.十部委聯合發文支持民間資本進入養老產業。經過專家訪談，發現產業體系不完善，企業發展空。短期的痛點是護理人員缺乏培訓和成熟的商業模式。詳見上周兩條評論。

建議的組合，側重于季度報告+預期變化:

1.雙龍股份(子公司金寶藥業有限公司銷售能力較強，有望繼續融入醫藥行業，但有望發生變化)。

2.仁和藥業股份有限公司(業績持續增長，集團已進入互聯網醫療服務。14年，Q1基數低，減持壓力完全解除)。

3.片仔癀(業績反轉，漲價預期，開拓電商新渠道)，

4.海思科(本次競價使全年主營業務大幅反轉，年前凈利潤增長40%-50%，外延發展勢頭強勁，股價相對高管成本溢價極小，年度目標價28-33元)。

5.來美藥業股份有限公司(股價處于較低水平，前期沒有上漲，但4月初有預期變化:一季度項目引進及高增長預計超200%，定增預計快獲批，高端輸液藥物混合器快獲批，招標帶動主營業務大幅增長，年度目標價40-45元)。

6.于越醫療+華潤萬東(近期研究綜述:1。于越已進入互聯網醫療服務，有望通過互聯網逐步與全國三級醫院內分泌科醫生形成合作伙伴體系，實現治療服務和產品銷售的突破；2.萬東:未來有望通過內生+延伸雙輪驅動成為大影像平臺，數字影像模式有望效仿東軟，迎來業績和估值雙升。

全年組合不變(詳見記錄)，羊年依次切換。建議繼續關注:1。場外業績持續上漲(不如觸網)；2.互聯網醫療(互聯網重構業態，投資出路路徑:電商、遠程醫療、可穿戴、云數據、網絡醫院等。);3.國有企業改革；4.R&D與創新(新網點:新藥審批、干細胞政策實施、細胞治療臨床試驗突破、基因測序行業大批量、個性化治療等。);5.產業升級和延伸。

近期政策預期和建議關注相關概念股:1。干細胞政策已分階段實施，詳見上周評論:(建議關注相關概念股:中原協和、國際醫藥等。);2.精準治療政策模糊(建議關注相關概念股:金奎大基因、馨子制藥、千山制藥機等。);3.十部委聯合發文支持民間資本進入養老行業(建議關注相關個股:宜華健康-護理培訓及勞務輸出，南京百貨-宣布與集團收購的以色列養老公司成立中國公司)；4.對于國企改革，頂層方案有望在“兩會”后發布。在資產整合、資本運營、效率和機制完善三個維度上，醫藥國企將迎來全面變革，其業績和估值將迎來雙升。相關個股:積極關注率先啟動改革的國藥系(國藥、國藥、現代藥業、天壇生物)、華潤系(華潤萬東、華潤雙河、華潤三九)；長期看好混改，拐點確立在精華藥業、南京醫藥；而新華醫療在“小公司、大集團”的邏輯下，擁有強大團隊能力和集團內良好資產的姜鐘醫藥，是廣州品牌品種豐富的大型中藥國企。