聲明：所有內容信息均來源于網絡，僅供藥品專業人士閱讀，不作為用藥依據，如有藥品疑問，歡迎咨詢在線藥師。

【醫藥生物:醫保定點審批取消未來關注3只股票】未來關注兩大方向。一是具有規模優勢的連鎖藥店行業；第二，民營資本經營醫療領域。

事件:國務院近日發布《關于取消中央62個定點地方第一批行政審批事項的決定》，涉及醫療領域的事項包括取消基本醫療(600129)項下國內眼科連鎖醫院集團(300015)旗下70余家醫院，取消醫保定點審批可能會縮短其新設醫院的周轉周期；)

院長診斷:第三季度業績基本符合預期。

前三季度業績基本達到預期。2015年前三季度歸屬于公司的凈利潤為111.1-128.88萬元，同比增長25-45%，平均值為119.99萬元，同比增長35%，基本符合預期。

按季度計算，第三季度歸屬于公司的凈利潤可能略低于去年同期。我們判斷，發行計劃審批進展緩慢導致財務費用較高。根據往年財務報表，2014年前四季度歸屬于公司的凈利潤分別為191，943.64萬元、26.3萬元和35.7萬元。不難看出，公司業績呈季節性波動，每年第一、三季度為淡季，第二、四季度為旺季。2015年前兩個季度，單季度歸母凈利潤分別為2668萬元和6227萬元。假設公司前三季度凈利潤為11999萬元，第三季度歸母凈利潤為3104萬元。扣除博盛生物25%的股權收益后，預計2015年第三季度歸屬于公司母公司的凈利潤(不含博盛生物)為2500萬元，略低于上年同期歸屬于母公司的凈利潤(2630萬元)。我們判斷，公司非公開發行計劃長期未獲證監會批準，導致財務費用增加——去年上半年公司財務費用比例為-0.42%，今年上半年為0.92%。增長1.34個百分點。考慮到公司收購北京智信需要支付2.64億現金，預計三季度公司財務費用比例將進一步提升。

我們認為，公司作為體外診斷的龍頭企業，在卡位上優勢明顯，收購北京智信、博盛生物有助于發揮協同效應，長期看好。一方面，公司是體外診斷行業的龍頭公司，也是二級市場唯一的體外診斷服務對象，具有卡位優勢；另一方面，公司業務模式靈活，從體外診斷延伸到體檢。預計收購北京智信和博盛生物將產生重大協同效應。

盈利預測及投資建議:以新發行股本3.04億股為基礎，我們預計15-17年每股收益分別為0.60元、0.99元和1.19元，對應增長率分別為45%、66%和20%。考慮到公司在第三方診斷行業的領先地位，給予公司目標價88.00元，對應15-17年PE分別為147、89、74倍，給予買入評級。

主要不確定因素:新業務發展進度不確定。(來源:海通證券)

(責任編輯:DF078)