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匯添富劉闖:醫(yī)藥行業(yè)有穿越多頭和空頭的能力。

來源:上海證券報發(fā)布時間:2015年6月15日05:39作者:。

在被聘為匯添富醫(yī)療健康基金經(jīng)理之前，劉闖還擔(dān)任過匯添富醫(yī)藥行業(yè)分析師。多年的投資和研究經(jīng)驗使他對這個行業(yè)有了透徹的了解。劉闖表示，在跌宕起伏的市場環(huán)境下，投資醫(yī)藥行業(yè)是最讓人放心的。“可以說，醫(yī)藥行業(yè)是a股市場未來30年唯一一個需求端持續(xù)上升的行業(yè)，這也將使醫(yī)藥行業(yè)整體有更大的利潤空”

劉闖指出，當(dāng)前，我國正進(jìn)入經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大拐點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)增速將放緩。但在人口老齡化、醫(yī)療保障水平不斷提升的背景下，醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)仍保持高速增長，且具有高度確定性。決定醫(yī)藥股成長的不僅是過渡期的避風(fēng)港，也是最大的投資機(jī)會。

人口老齡化是未來醫(yī)藥行業(yè)持續(xù)繁榮的重要催化劑。老齡化會帶來三種類型的投資機(jī)會。一是關(guān)注與人口老齡化相關(guān)的疾病，如癌癥、心腦血管疾病、呼吸系統(tǒng)、糖尿病及其并發(fā)癥等。其次是相關(guān)醫(yī)療器械；再次是養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)鏈，比如居家養(yǎng)老、可穿戴養(yǎng)老、移動養(yǎng)老等。，剛剛開始萌芽，未來會有很大的發(fā)展空。

M&A也是當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)的重要投資機(jī)會。目前我國醫(yī)藥行業(yè)還處于粗放經(jīng)營狀態(tài)，很多做重復(fù)生產(chǎn)的小企業(yè)未來可能要么被淘汰，要么被兼并。這種融合無疑會提升行業(yè)的效率，催生出具有較大市場價值的世界級企業(yè)。

事實上，在全球范圍內(nèi)，制藥巨頭可以與IT領(lǐng)導(dǎo)者競爭。比如強(qiáng)生、羅氏等公司都是市值超過2000億美元的公司，而目前國內(nèi)制藥公司的市值并不是很高。對此，劉闖自信地斷言，未來中國將誕生千億市場的醫(yī)藥企業(yè)。“數(shù)據(jù)顯示，到2018年，中國將超過美國，成為全球最大的醫(yī)藥消費(fèi)市場，市場規(guī)模在2000-3000億美元。目前行業(yè)集中度還很低。隨著行業(yè)政策的變化，包括新藥上市的加速、藥品降價、行業(yè)優(yōu)勝劣汰的加速，當(dāng)行業(yè)龍頭能夠達(dá)到10% ~ 20%的市場規(guī)模時，千億市值是理所當(dāng)然的。”

談及未來有前景的細(xì)分領(lǐng)域，劉闖表示，首先是醫(yī)療信息化，尤其是區(qū)域醫(yī)療網(wǎng)絡(luò)化給相關(guān)上市公司帶來的投資機(jī)會。隨著國家健康檔案的建立、三甲醫(yī)院轉(zhuǎn)診制度的不斷完善和個人醫(yī)保的推廣，已經(jīng)布局醫(yī)療信息化的企業(yè)將從中受益；其次，新醫(yī)改形勢下，與醫(yī)藥業(yè)務(wù)相關(guān)的上市公司，包括醫(yī)藥電商、醫(yī)療服務(wù)管理等，將迎來生產(chǎn)力的極大釋放；三是也會關(guān)注并購和新技術(shù)帶來的商機(jī)。

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