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老齡化和城市化是我國城鄉居民患病率上升的主要原因，這將保證醫藥行業未來處于上升通道。2014年上半年，政策還是溫的。雖然存在中藥降價、競價降價等不良影響，但利潤大于利潤空。隨著GSK事件的逐步消化，預計下半年醫藥行業增速將企穩回升，這是一個大概率事件，值得期待。

2014年醫藥行業的重點

化學藥品和生物藥品主要是醫院終端，受招標影響較大，需要密切跟蹤。由于很多省份還沒有開始基本藥物招標，預計非基本藥物招標要到三季度以后才會廣泛展開，非基本藥物招標對業績的影響將在今年四季度和明年一季度開始顯現。

中成藥:螺旋式上升。國家政策大力支持中醫藥發展。2012年新版《基礎醫學目錄》大幅擴充了中藥品種。中西醫并重是未來的發展方向，需要經歷一個漫長的過程，而不是一蹴而就。中醫最大的精髓在于“治未病”，這成為其在控制醫保收費環境下的最佳解決方案。

醫療服務:政策在推進，越來越好。我國醫療服務供需矛盾突出，最終導致醫患關系緊張、醫藥商業賄賂等。“看病難”“看病貴”問題日益突出，將醫療體制改革推向了一線，勢在必行。隨著醫改進入深水區，公立醫院的改革和民營醫院的發展也在逐步推進，打破了傳統的“以藥治病”的模式，勢必會提高醫療服務的價格

醫療器械:M&A為王。中國醫療器械行業缺乏大企業，以“分散”著稱，平均產值在1000萬元左右，是并購的最佳選擇。2010-2014年，55%的醫療器械上市公司參與了并購，部分企業并購的頻率和規模達到了前所未有的高度。

華恩制藥()、常山制藥()、白一制藥()、精華制藥()和新華醫療()給出了推薦評級。華融證券編輯:暗白。